Արդյունավետությունը շարունակում է նվազել, բաժնետոմսերի գինը կիսով չափ կրճատվել է. Guangming Dairy-ի անկման միտումը անկասելի է

Որպես միակ առաջատար կաթնամթերք արտադրող ընկերությունը, որը ներկա է Չինաստանի որակի հինգերորդ համաժողովին, Guangming Dairy-ն իդեալական «հաշվետվության քարտ» չի տրամադրել:
Վերջերս Guangming Dairy-ն հրապարակեց իր երրորդ եռամսյակի հաշվետվությունը 2023թ.-ի համար: Առաջին երեք եռամսյակների ընթացքում ընկերությունը հասավ 20,664 մլրդ յուանի եկամուտ՝ տարեկան կտրվածքով 3,37% անկումով; զուտ շահույթը կազմել է 323 մլն յուան՝ տարեկան կտրվածքով 12,67% անկում; մինչդեռ չկրկնվող շահույթն ու վնասը հանելուց հետո զուտ շահույթը տարեկան կտրվածքով աճել է 10,68%-ով և կազմել 312 մլն յուան:
Ինչ վերաբերում է զուտ շահույթի նվազմանը, Guangming Dairy-ն բացատրել է, որ դա հիմնականում պայմանավորված է հաշվետու ժամանակահատվածում ներքին եկամուտների տարեցտարի նվազմամբ և իր արտասահմանյան դուստր ձեռնարկություններից կրած վնասներով: Այնուամենայնիվ, ընկերության կորուստները վերջին ժամանակաշրջանի երեւույթ չեն։
Դանդաղեցնող կատարողական դիստրիբյուտորները շարունակում են հեռանալ
Հայտնի է, որ Guangming Dairy-ն ունի բիզնեսի երեք հիմնական հատված՝ կաթնամթերքի արտադրություն, անասնաբուծություն և այլ արդյունաբերություններ, որոնք հիմնականում արտադրում և վաճառում են թարմ կաթ, թարմ մածուն, UHT կաթ, UHT մածուն, կաթնաթթվային ըմպելիքներ, պաղպաղակ, մանկական և տարեցների կաթ։ փոշի, պանիր և կարագ: Այնուամենայնիվ, ֆինանսական հաշվետվությունները հստակ ցույց են տալիս, որ ընկերության կաթնամթերքի արտադրողականությունը հիմնականում գալիս է հեղուկ կաթից:
Որպես օրինակ վերցնելով ամենավերջին երկու ամբողջական ֆինանսական տարիները՝ 2021 և 2022 թվականներին կաթնամթերքի եկամուտը կազմել է Guangming Dairy-ի ընդհանուր եկամտի ավելի քան 85%-ը, մինչդեռ անասնաբուծությունը և այլ արդյունաբերությունները ներդրել են 20%-ից պակաս: Կաթնամթերքի հատվածում հեղուկ կաթը բերել է 17,101 միլիարդ յուանի և 16,091 միլիարդ յուանի եկամուտ, ինչը կազմում է ընդհանուր եկամտի համապատասխանաբար 58,55% և 57,03%: Նույն ժամանակահատվածներում այլ կաթնամթերքից ստացված եկամուտը կազմել է 8,48 մլրդ յուան ​​և 8 մլրդ յուան՝ կազմելով ընդհանուր հասույթի համապատասխանաբար 29,03% և 28,35%։
Այնուամենայնիվ, վերջին երկու տարիներին Չինաստանում կաթնամթերքի պահանջարկը տատանվել է, ինչը հանգեցրել է «կրկնակի հարվածի»՝ նվազող եկամուտների և զուտ շահույթի Guangming Dairy-ի համար: 2022 թվականի կատարողականի հաշվետվությունը ցույց է տվել, որ Guangming Dairy-ին հասել է 28,215 միլիարդ յուանի եկամուտ, որը տարեկան 3,39% նվազում է. Ցուցակված ընկերության բաժնետերերին վերագրվող զուտ շահույթը կազմել է 361 մլն յուան՝ տարեկան կտրվածքով 39,11% անկումով, ինչը ամենացածր մակարդակն է 2019 թվականից ի վեր։
Չկրկնվող շահույթներն ու կորուստները բացառելուց հետո Guangming Dairy-ի զուտ շահույթը 2022 թվականին տարեկան կտրվածքով նվազել է ավելի քան 60%-ով և կազմել ընդամենը 169 միլիոն յուան: Եռամսյակային կտրվածքով ընկերության զուտ շահույթը 2022 թվականի չորրորդ եռամսյակում չկրկնվող հոդվածները հանելուց հետո գրանցել է 113 միլիոն յուանի վնաս, որը գրեթե 10 տարվա ընթացքում ամենամեծ մեկ եռամսյակի կորուստն է:
Հատկանշական է, որ 2022 թվականը նշանավորեց առաջին ամբողջական ֆինանսական տարին նախագահ Հուանգ Լիմինգի օրոք, բայց դա նաև այն տարին էր, երբ Guangming Dairy-ն սկսեց «կորցնել թափը»:
2021 թվականին Guangming Dairy-ն սահմանել էր 2022 թվականի գործառնական ծրագիր՝ նպատակ ունենալով հասնել 31,777 միլիարդ յուանի ընդհանուր եկամուտ և 670 միլիոն յուան ​​մայր ընկերությանը վերագրելի զուտ շահույթ: Այնուամենայնիվ, ընկերությունը չկարողացավ հասնել իր ամբողջ տարվա նպատակներին՝ հասույթի ավարտի մակարդակը կազմել է 88,79%, իսկ զուտ շահույթը` 53,88%: Guangming Dairy-ն իր տարեկան հաշվետվության մեջ բացատրել է, որ հիմնական պատճառներն են եղել կաթնամթերքի սպառման աճի դանդաղումը, շուկայական մրցակցության ուժեղացումը և հեղուկ կաթից և այլ կաթնամթերքից ստացվող եկամուտների նվազումը, ինչը զգալի մարտահրավեր է նետել ընկերության գործառնական արդյունավետությանը:
2022 թվականի տարեկան հաշվետվության մեջ Guangming Dairy-ն նոր նպատակներ է սահմանել 2023 թվականի համար՝ ձգտել 32,05 միլիարդ յուանի ընդհանուր եկամուտի, 680 միլիոն յուանի բաժնետերերին վերագրելի զուտ շահույթ և 8 տոկոսից ավելի կապիտալի շահույթ: Հիմնական միջոցների ընդհանուր ներդրումները տարվա համար նախատեսվում էր կազմել մոտ 1,416 մլրդ յուան։
Այս նպատակներին հասնելու համար Guangming Dairy-ն հայտարարեց, որ ընկերությունը միջոցներ կհավաքի սեփական կապիտալի և արտաքին ֆինանսավորման ուղիներով, կընդլայնի էժան ֆինանսավորման տարբերակները, կարագացնի կապիտալի շրջանառությունը և կնվազեցնի կապիտալի օգտագործման արժեքը:
Հավանաբար, ծախսերի կրճատման և արդյունավետության բարելավման միջոցառումների արդյունավետության շնորհիվ, մինչև 2023 թվականի օգոստոսի վերջը Guangming Dairy-ն ներկայացրեց շահութաբեր կիսամյակային հաշվետվություն: Այս ժամանակահատվածում ընկերության եկամուտը կազմել է 14,139 միլիարդ յուան, որը տարեկան կտրվածքով փոքր-ինչ նվազում է 1,88 տոկոսով; զուտ շահույթը կազմել է 338 մլն յուան՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 20,07%-ով; իսկ զուտ շահույթը չկրկնվող հոդվածները հանելուց հետո կազմել է 317 մլն յուան, տարեկան աճը` 31,03%:
Այնուամենայնիվ, 2023 թվականի երրորդ եռամսյակից հետո Guangming Dairy-ն «շեղվել է շահույթից դեպի վնաս»՝ հասույթի ավարտման տոկոսադրույքով 64,47% և զուտ շահույթի ավարտի դրույքաչափով 47,5%: Այլ կերպ ասած, իր նպատակներին հասնելու համար Guangming Dairy-ին պետք է վերջին եռամսյակում ապահովել մոտ 11,4 միլիարդ յուանի եկամուտ և 357 միլիոն յուան ​​զուտ շահույթ:
Քանի որ աշխատանքի վրա ճնշումը մնում է չլուծված, որոշ դիստրիբյուտորներ սկսել են այլ հնարավորություններ փնտրել: 2022 թվականի ֆինանսական հաշվետվության համաձայն՝ Guangming Dairy-ի դիստրիբյուտորներից վաճառքից հասույթը հասել է 20,528 միլիարդ յուանի՝ տարեկան կտրվածքով 3,03% նվազում; գործառնական ծախսերը կազմել են 17,687 միլիարդ յուան, տարեկան անկումը` 6,16 տոկոս; իսկ համախառն շահույթի մարժան տարեկան կտրվածքով աճել է 2,87 տոկոսային կետով` կազմելով 13,84%: 2022 թվականի վերջի դրությամբ Guangming Dairy-ն ուներ 456 դիստրիբյուտոր Շանհայի մարզում, աճը 54-ով; ընկերությունն ուներ 3603 դիստրիբյուտորներ այլ տարածաշրջաններում, ինչը 199-ով նվազել է: Ընդհանուր առմամբ, Guangming Dairy-ի դիստրիբյուտորների թիվը միայն 2022 թվականին նվազել է 145-ով:
Իր հիմնական արտադրանքի կատարողականի անկման և դիստրիբյուտորների շարունակական հեռանալու ֆոնին, Guangming Dairy-ն, այնուամենայնիվ, որոշել է շարունակել ընդլայնումը:
Սննդի անվտանգության խնդիրներից խուսափելու պայքարում կաթի աղբյուրներում ներդրումների ավելացում
2021 թվականի մարտին Guangming Dairy-ն հայտարարեց ոչ հրապարակային առաջարկի պլանի մասին, որը մտադիր է ներգրավել ոչ ավելի, քան 1,93 միլիարդ յուան ​​մինչև 35 կոնկրետ ներդրողներից:
Guangming Dairy-ն հայտարարել է, որ հավաքագրված միջոցները կօգտագործվեն կաթնամթերքի ֆերմաների կառուցման և շրջանառու միջոցների համալրման համար: Ծրագրի համաձայն՝ հավաքագրված միջոցներից 1,355 միլիարդ յուանը կհատկացվի հինգ ենթածրագրերի, այդ թվում՝ 12,000 գլխով կաթնատու կովերի ցուցադրական ֆերմայի կառուցմանը Սուիսիում, Հուայբեի; 10,000 գլուխ ունեցող կաթնատու կովերի ցուցադրական ֆերմա Չժոնգվեյում; 7000 գլխանոց կաթնատու կովերի ցուցադրական ֆերմա Ֆունանում; 2000 գլխանոց կաթնատու կովերի ցուցադրական ֆերմա Հեչուանում (II փուլ); և ազգային հիմնական կաթնատու կովերի բուծման ֆերմայի (Ջինշանի կաթնամթերքի ֆերմա) ընդլայնում։
Մասնավոր տեղաբաշխման պլանի հայտարարման օրը Guangming Dairy-ի ամբողջությամբ պատկանող դուստր ձեռնարկությունը Guangming Animal Husbandry Co., Ltd.-ն ձեռք բերեց Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd.-ի 100% բաժնեմասը 1,8845 միլիոն յուանով Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd.-ից: , և Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd.-ի 100% սեփական կապիտալը 51,4318 միլիոն յուանով:
Փաստորեն, կաթնամթերքի արդյունաբերության մեջ սովորական են դարձել ներդրումների ավելացումը վերին հոսքի գործառնություններում և լիովին ինտեգրված արդյունաբերական շղթան: Կաթնամթերք արտադրող խոշոր ընկերությունները, ինչպիսիք են Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope և Sanyuan Foods-ը, հաջորդաբար ներդրումներ են կատարել վերին հոսանքում կաթնամթերքի ֆերմայի կարողությունների ընդլայնման համար:
Այնուամենայնիվ, որպես «հին խաղացող» պաստերիզացված կաթի հատվածում, Guangming Dairy-ն ի սկզբանե հստակ առավելություն ուներ: Հայտնի է, որ Guangming-ի հեղուկ կաթի աղբյուրները հիմնականում տեղակայված են եղել միջազգայնորեն ճանաչված բարեխառն մուսոնային կլիմայական գոտիներում, որոնք իդեալական են բարձրորակ կաթնամթերքի արտադրության համար, ինչը որոշում է Guangming Dairy-ի կաթի բարձր որակը: Սակայն պաստերիզացված կաթի բիզնեսն ինքնին ունի ջերմաստիճանի և փոխադրման բարձր պահանջներ, ինչը դժվար է դարձնում գերիշխող ազգային շուկայում:
Քանի որ մեծացել է պաստերիզացված կաթի պահանջարկը, այս ոլորտ են մտել նաև կաթնամթերք արտադրող առաջատար ընկերությունները։ 2017 թվականին Mengniu Dairy-ն հիմնեց թարմ կաթի բիզնես միավոր և գործարկեց «Daily Fresh» ապրանքանիշը; 2018 թվականին Յիլի Գրուպը ստեղծեց Gold Label թարմ կաթի ապրանքանիշը՝ պաշտոնապես մտնելով ցածր ջերմաստիճանի կաթի շուկա: Մինչև 2023 թվականը Nestlé-ն ներկայացրեց նաև իր առաջին սառը շղթայով թարմ կաթնամթերքը:
Չնայած կաթի աղբյուրներում ներդրումների ավելացմանը, Գուանգմինգ կաթնամթերքը բազմիցս բախվել է սննդամթերքի անվտանգության խնդիրների հետ: Ըստ Xinhua լրատվական գործակալության՝ այս տարվա սեպտեմբերին Guangming Dairy-ն իր պաշտոնական կայքում հրապարակային ներողություն է խնդրել՝ նշելով սննդամթերքի անվտանգության երեք միջադեպ, որոնք տեղի են ունեցել հունիսին և հուլիսին։
Հաղորդվում է, որ հունիսի 15-ին Անհույ նահանգի Յինգշանգ գավառում վեց մարդ փսխում և այլ ախտանիշներ է ունեցել Գուանգմին կաթ օգտագործելուց հետո: Հունիսի 27-ին Գուանգմինգը ներողություն խնդրեց մաքրող լուծույթից ալկալային ջրի համար, որը ներթափանցում էր «Յուբեյ» կաթի մեջ: Հուլիսի 20-ին Գուանչժոուի արդյունաբերության և առևտրի մունիցիպալ վարչությունը հրապարակեց 2012 թվականի երկրորդ եռամսյակի ընթացքում շրջանառության մեջ գտնվող կաթնամթերքի նմուշառման երկրորդ փուլի արդյունքները, որտեղ Guangming կաթնամթերքը կրկին հայտնվեց «սև ցուցակում»:
Սպառողների բողոքների «Black Cat Complaints» հարթակում շատ սպառողներ հայտնել են Guangming Dairy-ի արտադրանքի հետ կապված խնդիրների մասին, ինչպիսիք են կաթի փչացումը, օտար առարկաները և խոստումները չկատարելը: Նոյեմբերի 3-ի դրությամբ եղել է 360 բողոք՝ կապված Guangming Dairy-ի հետ, և մոտ 400 բողոք՝ կապված Guangming-ի «随心订» բաժանորդային ծառայության հետ։
Սեպտեմբեր ամսին ներդրողների հարցման ժամանակ Guangming Dairy-ն անգամ չպատասխանեց առաջին կիսամյակում թողարկված 30 նոր ապրանքների վաճառքի արդյունքների վերաբերյալ հարցերին:
Այնուամենայնիվ, Guangming Dairy-ի եկամուտների և զուտ շահույթի անկումը արագորեն արտացոլվել է կապիտալի շուկայում: Երրորդ եռամսյակի հաշվետվության հրապարակումից հետո առաջին առևտրային օրը (հոկտեմբերի 30) Guangming Dairy-ի բաժնետոմսերի գինը նվազել է 5,94%-ով: Նոյեմբերի 2-ի փակման դրությամբ նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին մեկ բաժնետոմսի դիմաց 9,39 յուանով, ինչը 57,82% անկում է կազմում 2020 թվականի մեկ բաժնետոմսի դիմաց 22,26 յուան ​​գագաթնակետից, իսկ ընդհանուր շուկայական արժեքը նվազել է մինչև 12,94 միլիարդ յուան:
Հաշվի առնելով կատարողականի անկման ճնշումը, հիմնական արտադրանքի վատ վաճառքը և արդյունաբերության ուժեղացված մրցակցությունը, թե արդյոք Huang Liming-ը կարող է Guangming Dairy-ին վերադարձնել իր գագաթնակետին, մնում է պարզել: